სამედიცინო მოწყობილობების საწარმოების განვითარების ტენდენციაა გაერთიანება და რეორგანიზაცია

წარსულს რომ გადავხედოთ და მომავლისკენ ვიხედოთ, მოსალოდნელია, რომ შერწყმა, განსაკუთრებით M&A, მნიშვნელოვან როლს შეასრულებს კაპიტალის ბაზარზე.

იე ლინი, Goldman Sachs-ის აზიის წყნარი ოკეანის სამედიცინო კვლევის ხელმძღვანელი

სამედიცინო ინდუსტრიამ მიაღწია ძალიან მაღალ ზრდას ბოლო 15 წლის განმავლობაში. თუმცა, კაპიტალის ბაზარზე, სხვა დაკავშირებულ ინდუსტრიებთან შედარებით, როგორიცაა ფარმაცია და მიმოქცევა, სამედიცინო მოწყობილობების ინდუსტრიაში ინვესტიცია ჯერ კიდევ შედარებით მცირეა. თუმცა, ეს იმასაც ნიშნავს, რომ სამედიცინო მოწყობილობების განვითარებისთვის დიდი ადგილია მომავალში.

გასულ წელს ჩინეთის მთელი ფარმაცევტული ინდუსტრია დაახლოებით 200 მილიარდი იუანი იყო, ხოლო სამედიცინო მოწყობილობები 15%-ზე ნაკლებს შეადგენდა, ანუ ფარმაცევტული ინდუსტრიის მასშტაბები სამედიცინო მოწყობილობებზე დაახლოებით შვიდჯერ აღემატებოდა.

მოგების და ზრდის სივრცის პერსპექტივიდან, თუ შევადარებთ A-წილი სამედიცინო მოწყობილობების საწარმოებს ჰონგ კონგის ჩამოთვლილ სამედიცინო მოწყობილობების საწარმოებთან, ჩვენ ვხედავთ, რომ ამ ინდუსტრიის მოგების წილი შედარებით მაღალია.

საბაზრო ღირებულების გათვალისწინებით, ჩინეთის სამედიცინო მოწყობილობების ინდუსტრიის საბაზრო ღირებულების პროპორცია არის დაახლოებით 7%, ხოლო შეერთებული შტატების თითქმის 21%, ასე რომ, ჩვენი ზრდის სივრცე ძალიან მნიშვნელოვანია.

შეფასების თვალსაზრისით, სექსუალურ ბაზრებზე, როგორიცაა შეერთებული შტატები, სამედიცინო მოწყობილობები შედარებით პატივს სცემენ და შეფასება უფრო მაღალია, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ყველა ჯერ კიდევ ძალიან ოპტიმისტურად არის განწყობილი ამ ინდუსტრიის მიმართ.

ჩვენ აღმოვაჩინეთ, რომ მომავალში ზოგადი ტენდენცია არის შერწყმა და შესყიდვა, ყოველ შემთხვევაში ფარმაცევტულ და სხვა სფეროებში.

ჩინეთის ჰონგ კონგის ბაზარზე სამი ძირითადი შერწყმა და შესყიდვა მოხდა 3-4 კვირის წინ: Fosun Pharmaceutical-მა (600196) შეიძინა ინდური ფარმაცევტული კომპანია, Shanghai Pharmaceutical (601607) შეიძინა ავსტრალიური ჯანმრთელობის პროდუქტების კომპანია და გერმანიის მიერ შეძენილი ფარმაცევტული კომპანია. ჩვენ ვხედავთ, რომ ჩინური საწარმოები გამოვიდნენ და აკეთებენ გლობალურ განლაგებას, მათ შორის შედიან აშშ-სა და ევროპულ ბაზარზე. წარსულში, ის სფეროები, რომლებიც შედარებით დიდს აკეთებდნენ კაპიტალის ბაზარზე, როგორიცაა მინიმალური ინვაზიური სფერო, ნელ-ნელა იწყებენ ინტეგრაციას. ჩინურ ფარმაცევტულ საწარმოებს მომავალში შესაძლოა ერთმანეთთან დაკავშირება შერწყმისა და შეძენის გზით. მე მჯერა, რომ უფრო და უფრო მეტი ჩინური საწარმო გააკეთებს ამას.

წარსულს რომ გადავხედოთ და მომავლისკენ ვიხედოთ, მოსალოდნელია, რომ შერწყმა, განსაკუთრებით M&A (საწარმოთა შერწყმა და შესყიდვა, მათ შორის ორი მნიშვნელობა და შერწყმისა და შეძენის ორი გზა) მნიშვნელოვან როლს შეასრულებს კაპიტალის ბაზარზე. ჩვენ შევადგინეთ-წილი კომპანიების სტატისტიკა და შევადარეთ ფულადი სახსრების ნაკადები ბოლო სამი წლის განმავლობაში მიმდინარე ფინანსური აღრიცხვის საშუალებით. ჩვენ გვჯერა, რომ საწარმოების ნახევარს A-აქციონერების ბაზარზე აქვს M&A-ს უნარი. ეს არის შედარებით დიდი ტენდენცია მომავალში.